美國、北韓間情勢陷入緊張，但部分股市與債市仍持續走升。瑞銀投信表示，全球景氣處於復甦期，但低利率環境仍將維持一段時間，而高收益債擁有高收益率、低違約率優勢，是投資人首選。但美國高收益債短期間內有不少變數，因此建議出場美國高收，改進歐、亞高收益債券。
瑞銀資產管理亞太區固定收益主管貝斯高表示，看好歐、亞高收益債券前景，主要是歐高收擁有最低違約率的優勢與歐央持續購債行動。據統計，美高收違約率為4.56％，歐高收則是在1.2％。至於亞高收部分，除具有低違約率之外，更擁有低存續期與高收益率的兩大利多。亞高收的存續期間面對未來可能出現的貨幣政策由寬鬆轉正常的挑戰有更多的防禦空間。而對於中國債務問題部分，他說，只要政府持續推動金融穩定的改革政策，中國就仍有彈性空間因應經濟下行風險。
貝斯高指出，從當前全球總體經濟角度來看，全球市場所面臨的風險主要可以歸納為以下五項:政治不確定性、貨幣政策可能由鬆轉正常、政策失敗、美國與ECB採取縮表與暫停購債計畫以及中國的債務風險等。其中許多不確定因素來自美國，例如:近期美國與北韓的緊張對峙關係、川普政策未有共識(擴大基礎建設支出、減稅政策等)引發投資人疑慮，恐成為拖累市場的變數之一。
此外，美國聯準會(Fed)將逐漸實施貨幣政策正常化並暗示開始縮表，貝斯高認為，這對美國高收益債券可能出現潛在信用風險，短線宜避開美國高收益債。
根據彭博社數據顯示，美銀美林美國高收益債指數的收益率為5.46％，已經低於亞洲高收益債的6.11％，加上利差已縮小至362點，亦低於亞洲的421點。貝斯高表示，未來聯準會將實施縮表的政策，美國高收債利差可能放大，將是一項隱憂，因此對美高收的前景看法相對保守。
瑞銀投信表示，美國與北韓情勢短期不用太過在意，只是口頭上的交鋒為主，反倒是對於中國與印度之間的邊境衝突可能造成的影響是更需要注意的。也強調瑞銀歐高收策略基金更勝過ETF被動型基金，可以提供額外的超額報酬，風險調整過後的報酬也是勝過ETF基金。
中時電子報 吳佳晉、實習記者陳泓叡/台北報導
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